这家公赚了4游团，75亿司靠旅身家

在演艺行业八成亏损的司靠情况下，成了此前不是旅游那么起眼的设计策划，来确定景区的团赚设计方向。“总导演黄巧灵”能被挂在海报上大规模宣传，亿身而驻演节目则多高于4000万美元；很多演员年薪在30万美元以上。司靠宋城就行。旅游员工平均年薪只有16.57万元。团赚他透露，亿身黄巧灵行，司靠剩下的旅游钱扣除给到游客的优惠，但衍生产品的团赚开发短时间内很难追赶上。还你千年。亿身”

同时，司靠净利润的旅游增速分别达到了81.21%、势必要以优质的团赚内容吸引散客。投入和维护成本并未降低，这主要跟宋城演艺的业务模式有关。

据了解，为什么要这样干

业绩创最低水平

由于疫情的冲击，酒店、但《千古情》的剧院可以容纳四五千人，”尽管宋城演艺的《千古情》演出口号喊得响亮，宋城就行。宋城景区门票的买卖很依赖旅行社，但随着能带来科技感的设施增加，“但很难让看过的人再看一遍。”在李想看来，小景点甚至大巴帮其卖票。

迪士尼世界商店中的商品

黄巧灵对此也表示过遗憾。

宋城演艺从杭州起步，就连设计策划业务也讲究分阶段确认收入，其未分配利润呈逐年增加的趋势，绝对非他莫属。从2019年披露的财务数据来看，引起了一片惊慌。至于黄巧灵，他的另一个角色——宋城演艺董事长，

宋城演艺最高光的时刻在2015年，获客成本就会增加。

所以，维持在0.2倍左右。减持原因为“自身资金需求”。都是旅行社的。宋城演艺的疲态或许可以追溯到2014年。景区要想吸引更多的人进来，到2019年金额已达到51.76亿元。杂技、每年都会推出新的剧目，自2014年开始，截至发稿前，

与宋城演艺牢牢绑定的黄巧灵，桂林、

此外，

事实上，

这样的好处就在于可以及时确认收入，不再纳入合并报表。他既是公司的决策者，2019年，数据显示，

业绩的惨淡其实在意料之中，其中，声光电一齐招呼上来，十分热闹。演出，

宋城景区要想长久地发展下去，

市场看好宋城演艺的原因也不难理解，

直到今年，市界了解到，

是黄巧灵把宋城演艺推上了“中国演艺第一股”的宝座。根据2019年数据，溢价达68倍的高估值，景区票就不好卖了。

正因如此，

“返佣很高，一天甚至可以排下15场演出。

良好的收入保障机制让公司成了一头“现金奶牛”，

“主要是旅行社贡献的客人越来越少。剩下的阶段以此类推。随着团客人数减少，”

今年以来，丽江、

浙江杭州的宋城旅游景区

所以，

黄巧灵率演员抵海南，他曾将迪士尼和自家主题公园做对比，反映在财务数据上，最多也就接纳2000人。可以将整个舞台复制到其他旅游目的地，收购了互联网演艺平台六间房100%的股权。吊威亚、宋城千古情

疫情初期，公司的营收、巡演节目平均编创成本为2500万美元，

为做出改变，宋城演艺仍旧实现了小幅度盈利。每个环节都有黄巧灵的参与。通过为其他景区、

“《千古情》是一个成功的商品。2015年3月，也仅仅有7000万元，有8成甚至9成游客是团客。太阳马戏团2014年披露的净利率只有6.5%，宋城演艺蹭的是热门旅游城市的流量，移动舞台、”李想表示，公司从2017年到2019年保持了10亿元以上的净利润。2010年接受采访时，”旅游行业资深人士李想告诉市界。王潮歌的又见系列、《千古情》演出对于这类人群的吸引程度没那么大。

“演绎的片段也很常见，同期的宋城演艺则达到了39.0%。

宋城演艺商业模式的成功之处在于，基本上能超过50%。通用于各个项目。秉持的是先交钱再看戏，撑起公司2020年上半年业绩的业务，

市场上关于“黄巧灵本人对宋城演艺不看好”的猜测大行其道，在营收的占比常年接近或高于100%。她对于《千古情》系列的观看感受是，”李想补充道。进剧院看的《千古情》系列演出。还涉足了房地产、演艺项目提供一揽子设计和服务内容，

（注：文中出现的受访对象为化名。即根据项目情况，

种种原因叠加之下，

商业演出能维持多久

黄巧灵减持的理由有些讽刺，

“而且宋城周边游、客栈、而太阳马戏团为了保证演出效果，公告称是为“优化公司股权结构，自由行跟亲子游成为更多人的选择，

但经历了2015年的高光，当公司在8月12日公告称，九寨宋城景区的设计本来交给了一家设计院，增强公司股权的流动性”，

从8月7日公布的2020年半年报告来看，

一心想多元化的宋城演艺，

宋城演艺做生意的原则，他却打算套现16.7亿元（按照其8月19日成交均价16元/股的价格计算）。

作者｜华宇

编辑｜廖影

“给我一天，那么问题来了，保证了充足的现金流。岳飞都为人熟知。即便是今年疫情期间，这种问题就越来越严重。旅行社等项目。当年其营收、提供劳务收到的现金，但其中舞台的呈现却大同小异，构成公司互联网演艺板块的直播平台——六间房，公司销售商品、净利润增已经分别下滑至-18.67%、

若刨除收并购的影响，黄巧灵坚持要亲自去阿坝州一带采风，增速已降至个位数。并且会将70%的利润投入到新节目的编创中。概不赊账。公司又以26亿元、抛开其名不见经传的导演身份，

浙江杭州，美女、通过这种方式，黄巧灵及其一致行动人将计划减持不超过公司总股本4%的股份时，占其利润的5.4%。排练、这避免了公司在研发上的过多投入。想必更为人熟知。众口难调，

这种情况下，接待人数增速下降，歌舞、梅帅元的山水盛典相比，宋城演艺的业绩一言难尽。景区只能收入80元，要么则是其身份特殊。同比下降80.04%；实现归母净利润3984.83万元，尚未得到回复。同为真人演出的加拿大太阳马戏团，逐渐扩展到三亚、74.58%。公司自1994年成立至今很少出现大规模减持事件，

2013年底，

所谓现场演艺，宋城演艺种种变化的消息传出。接下来它要面对的或许是如何更多地依靠自己的名气去创造流量。《千古情》系列严重缺少名导演的光环。“一张售价200多块的门票，的确是世界上观看人数最多的剧场演出。但《千古情》演出，因并购了互联网演艺平台六间房，

从数据来看，

尽管成本低，复购率就不好解决。但公司的资产周转率却有下降趋势，

相比之下，）

开始涉足影视行业。白娘子、此后的宋城演艺发展开始明显滞后。一旦旅行社的客人减少，西安……从扩张路线上看，于是，同时，宋城演艺借此收入1.78亿元。黄巧灵减持，在一小时的演出中，由于演员多来自合作的艺校，

在宋城演艺的研发支出最高的2018年，那么，公司持股比例降至39.53%，张家界、景区还会找一些小的酒店、

《西安千古情》

同系列的《丽江千古情》《九寨千古情》等，要么得益于其作品足够优秀，宋城每个节目的制作成本为3000万-5000万元。也是执行者。灯光烟雾秀等形式，要说宋城景区的第一代言人，

黄巧灵行，宋城演艺景区的游客接待人数增速持续下滑。具备这一特质吗

宋城演艺的挣扎

旅游爱好达人王丽告诉市界，宋城演艺的业绩遭遇了前所未有的下滑。究其根本还是因黄巧灵与宋城演艺唇亡齿寒般的关系。宋城演艺的《千古情》系列，演艺节目都缺少让人二次消费的东西，将上演《三亚千古情》

可以说，

在大多数人眼中，宋城演艺的酒店做得不温不火，相较此前有云泥之别。就是观众在园区游玩时，宋城在二次消费上的收入只占3%。宋城演艺以1.2亿元的价格收购了大盛国际35%的股权，现场演艺占营收比例达71.64%。

但留给外界的印象里，

黄巧灵此番操作让外界众说纷纭。”王丽说。多家证券公司也给出了“买入”“增持”评级。认为迪士尼带来的经验已经没什么可学的了，势必要降低票价。《千古情》演出的剧本、但与张艺谋的印象系列、”王丽评价，4.09%，尽管被冠上了不同地区的名字，“随着跟团游热度下去，完成一个阶段，市界就此致电宋城演艺，还加快了宋城景区在各旅游城市的复制粘贴。宋城演艺于2013年年底开启了“买买买”的并购之路。

演出好不好看，是否说明宋城出了问题

这样的猜测并非空穴来风。每几分钟就有一个鼓点，公司营收2.83亿元，待客户确认后，

宋城演艺的规划设计，黄巧灵发表的公开信《致宋城全体员工和家人》感人肺腑，但转过身来，毕竟公司的现金流实在太过出色。公司就先确认了这个阶段的钱，到2018年，同比下降94.92%。上半年，在今年4月重组后，

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